È diventata una legge imposta dal mercato globale: ogni impresa, se vuole competere, deve crescere dimensionalmente, e in fretta. Le vie per crescere sono due: una interna, l’altra esterna. La preferita è la seconda anche per i tempi brevi da essa consentiti. La strada per modalità esterne può essere percorsa o mediante fusione di un’impresa con un’altra o tramite acquisto di un’impresa da parte di un’altra.

Le due operazioni, di fusione o di acquisizione, sono conosciute sotto la denominazione anglosassone M&A, ossia Mergers and Acquisitions. L’opera espone le varie problematiche in ordine alle due tipologie di operazione: effetto diluizione, insidia del recesso, necessità di clausole di garanzia nel contratto di acquisizione, virtuosi effetti di portata macroeconomica, ecc.

Le fusioni e le scissioni sono strumenti tecnico-giuridici di forte attualità nel panorama economico delle imprese. La funzione delle fusioni è quella di aggregare più imprese indipendenti, quella delle scissioni, invece, è riferita al processo inverso, ossia di separazione di pezzi di patrimonio aziendale.

Entrambi gli istituti giuridici hanno registrato negli ultimi venti anni una marcata evoluzione, nel senso di contribuire alle ristrutturazioni di gruppi societari ed alla maturazione degli assetti proprietari. Per completezza, nella terza parte del testo è stata illustrata la tecnica insieme alla normativa riguardante la nota operazione di LBO, ossia di leveraged buy out.

Il libro, esposto in maniera chiara ed organica, è destinato ad operatori del diritto, alla classe imprenditoriale, ai managers e può costituire strumento didattico di veloce inquadramento della materia in ambito universitario.

I soci di una società per azioni hanno la possibilità di scegliere fra ben tre sistemi di governance: il tradizionale, il dualistico, il monistico.

Il primo è quello radicato nel nostro Paese, gli altri due sono rispettivamente di derivazione germanica ed anglosassone.

La scelta del sistema di governance consente ai soci di soddisfare al meglio interessi ed aspettative. Il testo, curato dallo studio Carnelutti, espone in maniera analitica e rigorosa la normativa dei vari sistemi, ponendo in risalto le peculiarità dell’uno rispetto all’altro. Viene raccomandato a giuristi, professionisti d’impresa, magistrati ed imprenditori. Può essere utilizzato come valido manuale per le Università.

Le operazioni di private equità si sono notevolmente sviluppate negli ultimi anni. L’operatore di private equità interviene nel capitale di rischio delle imprese non quotate per supportarle soprattutto nei loro processi di crescita.

Al momento dell’intervento nel capitale, l’operatore stipula con il socio industriale appositi accordi, fra i quali assumono rilevanza quelli di futura dismissione. Il testo illustra le numerose modalità di exit con le relative clausole. È rivolto ad esponenti della comunità imprenditoriale e finanziaria, oltre che ai professionisti impegnati nella consulenza strategica a favore delle imprese.

Nell’ordinamento attuale i casi di recesso da società si sono moltiplicati e anche i valori di liquidazione della quota di partecipazione sono lievitati, livellandosi a quelli di mercato.

L’effetto di tale evoluzione è che, quando a rilevare la quota del socio recedente non sono gli altri soci o terzi ma è la società, questa potrebbe accusare il colpo di una perdita patrimoniale insieme a un aggravamento della situazione finanziaria.

L’opera, pregevole per chiarezza espositiva, organicità, taglio operativo, è destinata a diventare un punto di riferimento nell’ambito delle pratiche societarie, ed è diretta a professionisti e operatori della finanza e dell’industria.